신동준의 Bondstone

채권금리의 반락이 한달 가까이 이어지고 있습니다. 종가 기준으로는 국고3년 금리가 3월23일에 3.64%가 고점이니 오늘 날짜로 정확히 한달째입니다. 그러다 보니 분위기가 많이 달라졌습니다. 한달 전 쯤 세미나와 리포트에서는 "금리인상 없이 더 상승하기는 쉽지 않습니다. 외국인의 국..

최근 글로벌 경제에 대한 시각 다양한 불균형이 공존하는 3~5월에는 글로벌 자산 시장의 변동성이 확대될 가능성이 높다는 말씀을 드렸습니다. 최근의 주가 및 금리하락은 이런 연장선상에 있다는 판단입니다. 불균형이라 함은, 1) 미국경제 개선에도 불구하고 유럽과 아시아는 부진한 지..

[Dongbu Page] 채권 - 정책종료 앞둔 불균형, 1~2개월 박스권은 채권비중 축소 기회 Fixed Income Strategy 5월말 BOE의 국채매입, 6월말 Fed의 Operation Twist 종료를 앞두고 다시 남유럽 불안이 고개를 들고 있다. 스페인은 금융부문과 재정부문의 상호의존성이 높아 6월말까지 자본확충이 마무리되어야 ..

이번주는 월간으로 발간되는 [東部策略] 자산선택 - 미국 모멘텀 둔화, 중국 모멘텀 바닥을 보내드립니다. 최근 채권금리 상승의 배경 최근 채권금리가 박스권 상단을 상향돌파 했습니다. 그러나 지난주에 말씀드린대로, 기술적으로 의미있는 장기 지지선(국고3년 120주선 등)들을 뚫고 계..

지난주 [Bondstone] 금리 하락추세 마무리, 듀레이션 중립 이하로 하향 보고서가 나간 이후 숏뷰로 바뀐 이유가 무엇인가에 대한 질문이 있었습니다. 보고서의 내용이 충실하지 못한 탓일겁니다.ㅠ 1) 경기와 물가에 대한 시각 선반영과 눈높이 변화 2Q12까지 중국 및 국내경제 둔화와 3Q12까지..

[Dongbu Page] 채권 - 기술적 금리 반락을 활용한 3년 영역 비중 축소 Fixed Income Strategy 국내 경기둔화와 물가안정에 대한 시각은 이미 상당부분 선반영되었다. 경제지표에 대한 민감도가 달라졌다. 기준금리 인하 가능성이 소멸된 상태에서 신용스프레드마저 대폭 축소되면서 투자자별로 역..

듀레이션을 중립이하로 하향 조정합니다. 중국과 국내경제지표 둔화는 한분기 정도 더 진행되어 2Q12에 저점을 형성할 것으로 예상합니다. CPI 상승률도 3Q12까지 안정될 것으로 봅니다. 따라서 다양한 불균형들이 존재하는 3~5월이 자산배분상 리벨런싱의 적절한 시점입니다. 여기에 국제..

WTI 기준 국제유가가 $110에 육박했습니다. 최근들어 질문들도 “국제유가가 오르면 채권시장은 어떻게 되는건가?”에 집중되고 있습니다. 그래서 3월 [東部策略] 자산선택에서는 국제유가와 관련한 이슈들을 다뤄봤습니다. 자료에서 언급되는 “국제유가”는 WTI, 두바이, 브렌트의 ‘3대 ..