초원의 빛

두바이 다음은 중국 차례 ........

2009-12-02T14:10:18Z

세계 경제의 몰락, 달러의 위기의 저자인 리처드 던컨 ......

두바이 다음으로 중국에서 위기가 터질 것

하나금융 출범 4주년 기념 국제콘퍼런스에서

"중국도 대출과 정부지출로 경기를 부양해 버블을 키워왔다".

이번 두바이 사태의 경우 투자 규모 자체가 크지 않아

작년 리먼사태처럼 글로럴 위기로 확산되지는 않을 것이다.

현재 중국 경제는 부동산버블로 부양되고 있으나 부동산 가격이 너무 올라 위험하다.

성장률은 지금이 정점이어서 단기적으로는 경제가 둔화할 수 있다.

내년까지 미국이 중간선거를 앞두고 출구전략 시행을 늦추면서 달러캐리 트레이드가 이어질 것

2년 정도 후 각국 중앙은행들이 금리를 올릴 경우 위기는 다시 한번 찾아올 것

중국도 이 과정 속에서 조정을 받겠지만

유동성 긴축과 인플레이션에 ....... 제대로 대응하면 또 다른 황금기를 맞을 것 ...............

2009년 12월 01일 20:21 [머니투데이 김혜수기자]

앤디 시에 "한국경제, 수년내 무너질 수도"

2009-12-02T14:01:17Z

앤디 시에 "한국경제, 수년내 무너질 수도"

"잉여자본, 부동산으로 몰리고 있어", 부동산거품 강력 경고

2009-12-01 18:42:39기사프린트

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전 모건스탠리 수석 이코노미스트인 앤디 시에(Andy Xie)는 1일 "한국의 경제는 시중자금이 부동산으로 몰리고 레버리지 투자도 심각한 상태에 빠져있어 인플레이션이 발생해 금리가 인상되면 수년내 무너질 수도 있다"고 경고했다.

그는 이날 연합뉴스와 가진 인터뷰에서 "한국 경제는 내년에 4% 성장이 어려울 수 있다"며 "수출의존도가 높아 단기적인 불확실성이 크지만 장기적으로 고령화를 어떻게 해결할지가 더 큰 문제"라며 말했다.

그는 또 "각국의 출구전략은 내년 2분기부터 시작될 것"이며 "다음 위기는 2012년에 인플레이션 때문에 한 번 더 올 수 있으나 영향은 크지 않을 것이며 5~7년 후에는 정부 부채로 인한 큰 위기가 닥칠 것"이라고 지적했다.

다음은 앤디 시에와의 일문일답.

--한국의 경제상황에 대해.

▲한국의 레버리지(차입)가 심각한 상태이다. 예대율은 100%를 넘었고 대출은 빠른 속도로 증가하고 있다. 이런 모든 현상이 의미하는 것은 잉여자본이 부동산으로 몰리고 있다는 것이다. 금리가 인상된다면 붕괴로 이어질 것이라고 생각한다.

--내년 한국 경제는.

▲ 한국 경제는 내년에 4% 성장이 쉽지는 않을 것이다. 수출은 지금이 최고치를 기록해 앞으로는 떨어질 것이다. 단기적으로 지속 가능한 성장을 이루려면 새로운 산업분야에서 일자리를 창출해야 하는데 긴 여정이 될 것이다. 경기부양책을 보면 경제성장이 빠르게 이뤄지지 않을 것이라고 생각한다.

단기적으로 한국 경제는 수출의존도가 높아 불확실성도 크다고 보지만 단기 불확실성은 문제가 되지 않고 장기적인 전망이 중요한데 인구구조가 관건이다. 한국이 고령화를 어떻게 해결할 것인지가 중요하다. 저축률이 높아지고 부동산 가격이 올라가는 상황이 지속될 것으로 느낄 수 있으나 이는 인구 변화때문에 이뤄진 것이어서 노동력이 감소하면 다른 문제가 생길 것이다.

한국에서는 현 세대가 갖고 있는 저축을 어떻게 생산적인 부분에 투자할 것인가가 중요하다. 저축을 해외에 투자하면 자산가격은 떨어지고 원화가치는 올라간다. 국내 저축을 그대로 유지하는 정책은 금리하락과 자산가치 상승을 부추긴다. 이는 80년대 일본이 저질렀던 실수와 같다.

--국내 기업들이 중국에서 성공하려면.

▲ 한국 기업 중에서 삼성이 중국에서 많은 성공을 거뒀다고 판단한다. 삼성은 경영의 질이 높고 장기 전략을 잘 세워 경영을 추진하고 있는 것으로 판단한다. 삼성은 중국시장에서 마케팅에 많은 투자를 했으며 제품의 질도 높아 성공할 수 있었다. 다른 한국 기업들이 중국에서 성공하고 싶다면 삼성 현상에 대해 주목할 필요가 있다. 현대차의 경우 처음에는 중국에서 사업 전망이 순조로웠지만 성공을 거두지 못하고 있다. 반대로 GM은 미국에서는 잘 하지 못하고 있으나 중국에서는 잘 나가고 있다.

-- 중국의 위기는.

▲중국은 단기적으로 큰 어려움에 봉착할 것으로 판단한다. 수출이 악화하고 있으며 부동산시장의 버블이 생기고 있기 때문이다. 특히 2012년에 미국이 금리를 인상하면 중국 경제는 위험에 빠질 것이다.

중국 사람들이 투기를 좋아하기 때문에 중국 내에서는 2~3년마다 이런 저런 버블이 있었다. 미래가 불확실하지만 경제가 그렇게 나쁘다는 얘기는 아니다. 중국의 경제 성장 동력인 도시화가 현재 15%까지 진행됐고 앞으로 2020년에 25%로 올라가고 구조조정이 끝나면 현재 중국 성장률은 상대적으로 떨어질 것이다.

단기적으로 앞으로 2년 후에는 중국 경제가 많은 불확실성을 갖게 될 것이나 장기적으로 보면 중국 경제는 도시화가 완료되면 다른 나라에 비해서는 더 성장할 것이나 지금보다는 못할 것이다.

-- 각국의 위기 극복을 위한 대책을 어떻게 보나.

▲위기 중에 경기부양책을 쓰는 것은 바람직하지만 경기부양책을 통해 성장을 추구하려는 것은 옳지 않다. 예컨대 너무 과도한 미국의 소비는 정부의 경기 부양책으로는 해결할 수 없다. 현재 정부가 취하는 조치는 구조조정을 지연시키고 있다.

--다음의 위기는.

▲두바이 사태로 인한 손실은 200억~300억 달러로 추정된다. 내년에 다른 금융위기가 오지는 않을 것이며 2개 분기 이상 지속되는 침체도 없을 것이다.

다음의 위기는 2012년에 인플레이션 때문에 유발될 수 있으나 크지는 않다고 생각한다.

다만 세계 각국 정부가 부채를 쌓아간다면 5~7년 후에는 큰 위기가 올 것이다. 일단 버블이 꺼진 다음에 고통에 대한 대가를 지불하지 않고 미루고 있어 위험이 커지고 있다. 언젠가는 정부 부채로 인한 위기가 발생할 것이며 이는 지난 번 위기보다 더 클 것이다.

-- 출구전략은 언제쯤 이뤄질 것으로 보나.

▲출구전략은 내년 2분기부터 시작될 것이다. 금리 인상으로 출발할 것이나 속도는 느리게 이뤄질 것이다. 내년에 미국이 1.5%로 금리를 올릴 것으로 전망되는데 인상폭은 크지만 금리 수준은 여전히 낮다. 또 미국 중앙은행은 주택저당증권(MBS) 등을 사들이는 데 1조2천만 달러를 쓸 것이다. 이런 정책은 시장을 위협할 수 있으므로 바로 멈춰야 한다.

연합뉴스

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정부-공기업 외채 폭증

2009-12-02T13:54:03Z

2009.12.2 한국은행은

지난 9월말 현재 정부와 공기업의 순외채(채무-채권)는 289억7천380만달러로

작년 같은 시기의 137억1천만달러보다 2.1배나 불어났다고 ....... (1994년 이후 최대)

정부 순외채는 164억8천700만달러로 1년 전 58억2천600만달러에 비해 무려 2.8배나 폭증

리먼브러더스 사태후 외화 조달을 위해

보유 중이던 대외채권을 대량 매각하는 동시에

경기부양을위해 발행한 막대한 35조5천억원의 국채를 외국인들이 대거 사들인 결과

1년새 정부의 대외채권은 88억9천200만달러로,

1년전의 182억3천100만달러보다 51.2%나 감소

공기업 순외채 78억8천400만달러에서 124억8천600만달러로 58.4% 급증

공기업 순외채가 100억 달러를 넘어선 것은 이번이 처음

리먼브러더스 사태후 정부가 공기업을 통한 해외채권 발행으로 외자를 도입한 결과다.

정부와 공기업의 대외채무가 늘어나게 되면 이자부담이 가중되고

장기적으로는 대외 신인도에도 악영향을 줄 수 ...............

내외금리차 또는 환율 하락을 노리고 채권을 매입한 외국계가 차익을 실현한 뒤

한꺼번에 철수할 경우 또다시 유동성 위기가 도래할 가능성도 ...............

http://www.viewsnnews.com/article/view.jsp?seq=57295

한강 '이포보' 27일 착공

2009-11-26T18:09:23Z

한강 '이포보' 27일 착공..1조4000억원 투입

2009.11.26 10:23 | 아시아경제

[아시아경제 김정수 기자]이번에 착공하는 '한강살리기' 사업은 정부에서 녹색 뉴딜사업으로 중점 추진하고 있는 '4대강사업'구간 중 '한강구간'이다.

이 사업은 한강본류, 남한강 및 북한강 일부 구간에 총사업비 1조3859억원을 투입해 2011년까지 마무리된다.

홍수피해 방지 위해 제방보강(91.2km), 하도정비(4700만㎥), 강변 저류지(여주) 1개소 등 설치

용수 확보를 위해 다기능 보 3개소 등이 설치된다.

다기능 보를 이용한 소수력 발전소를 설치, 무공해 청정에너지를 생산하게 된다.
생태계 복원을 위한 하천환경정비(6.67㎢), 어도(3개소) 등 설치

자전거 도로(173㎞), 운동장 등 체육시설과 물놀이장, 관찰대 등 레져 공간도 마련 예정.

본 사업이 준공되면 사업구간내 주민들의 삶의 질 향상은 물론 녹색 수변공간과 주변의 신륵사, 용문사, 세종대왕릉 등이 함께 어우러지는 관광명소가 되어 지역 발전에도 크게 기여할 수 있을 것으로 보인다.

경기도는 이번 착공한 턴키공사와 별도로 일반공사 2공구 5공구를 발주 중으로 시공사가 선정되는 즉시 착공할 예정이며 1공구는 현장기술자 수급 등을 고려해 내년 3월에 착공할 계획이다.

김정수 기자 kjs@asiae.co.kr
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소득별 월 평균 가계수지 추이

2009-11-22T13:49:39Z

김학주 센터장 - 버블 배제한 주가 적정수준 1540p

2009-11-13T18:56:34Z

버블이 커진다면 1850선까지 오를 것

버블을 제외할 경우 주가 적정수준은 1540선

버블의 끝을 알기는 불가능 하지만

버블이 확대된다면 코스피지수가 1850 선까지 오를 수 있고

버블이 꺼진 적정 주가는 1540선 정도가 될 것이다.

현재 수준도 분명히 오버슈팅된 상황이다.

주가 버블의 원동력은 ... 풍부한 유동성과 깜짝 실적 등 ......

이러한 상황이 얼마나 지속될지 의문이다.

경기 회복이 시작되면 풀린 돈이 돌게 되고 곧 물가 상승이 나타날 것이다.

그때는 경기 회복 속도보다 유동성이 줄어 드는 속도가 더 빨라 주가에 부정적이다.

돈은 풀렸지만

미국인들이 자신감을 상실해 제로 금리에서도 돈을 빌려 갚을 자신이 없고

은행들도 취약해진 자본과 연체율 상승으로 대출을 꺼리는게 문제다.

이로인해 추가 부양 정책의 효과를 의심하게 한다.

하지만 돈을 풀어도 소비 회복이 어렵다는 것이 경험될수록

돈은 주식보다 원자재로 흘러들 가능성이 높다.

풀어진 돈이 원자재로 흘러가 원자재 가격이 높아지게 되면 이는 곧 재앙이 될 것이다.

기업들의 깜짝 실적은

재료비 하락과 마케팅 비용(판매단가) 하락, 설비투자(CAPEX), 연구개발비용지출(R & D expenditure)하락으로

일시적 비용이 절감된데 따른 실적 개선에 불과하다..........

이러한 영향 때문에 주가가 아직도 매력적으로 보이는 현상이 나타나고 있다

일시적 실적 개선에서 벗어나기 위해서는

중국 생산설비의 가동률이 상승하거나 재고가 감소하면

생산자물가지수(PPI)가 급등하고,

자금이 달러에서 원자재로 급격히 이탈하는 경우 등이 발생하면 기업실적의 버블은 꺼질 것이다.

누리엘 루비니 뉴욕대 교수 - 자산 버블 가능성 재차 경고

2009-11-05T13:43:29Z

뉴욕증권거래소에서 열린 상품관련 컨퍼런스에서 루비니교수 발언

2009.11.4일(현지시간) 월스트리트저널(WSJ)

위험자산 랠리가 갑자기 종결될 수 있다.

주식, 이머징 마켓, 상품시장이 지나치게 빠르게 많이 올랐다.

전 세계 주요국 경제가 'V'자 회복보다는 지지부진한 회복을 경험할 것이다.

지금 벌어지고 있는 '파티'는 6개월 정도 지속될 수 있다.

최근의 위험자산 거품을 마지막 폭탄주 돌리기다.

미국 경제가 'V'자 회복을 보인다면 자산 시장이 추가 상승할 여력이 있지만

현재 미국은 'U'자형 회복세를 나타내고 있어

자산 시장은 게걸음을 오가다 조정을 겪을 수 있다.

국제유가가 작년 145달러까지 치솟았다 30달러 선까지 곤두박질친 것은

글로벌 경기침체를 반영했기 때문이다.

하지만 각국의 경기부양책과 재정확대로 이 같은 급락세가 완화됐다.

유가가 100달러까지 급등한다면

최근 회복 조짐을 보이는 있는 글로벌 경제에 큰 타격을 미칠 것이다.

달러 캐리의 청산이 일어나겠지만 앞으로 6개월 내지는 1년 후의 일이다.

그러나 이 기간동안 전 세계의 자산 거품이 더욱 커져 자산붕괴의 크기도 더욱 커질 것이다.

향후 연준의 금리인상으로 결국에는 달러 캐리 트레이드가 중단될 것이다.

달러화가 반등하면 2~3%가 아니라 20~25%나 상승할 것이다.

또 이런 상황이 닥치면 모든 사람들은 달러 매도를 중단하는 대신

전 세계적으로 위험자산들은 팔아치워야 할 것이다.

경기 반등의 모양이 U자형에 가까울 것이다.

달러 캐리가 청산되면 자산 붕괴가 일어나고 경기 둔화를 심화시킬 것이다.

판교마저 ......

2009-11-05T12:05:21Z

"판교마저…" 부동산 더블딥 오나

입주율 절반도 안돼, 거래경색 확산 조짐

머니투데이 전예진 기자|2009.11.05 07:44

- 강남 재건축·경매시장도 찬바람 쌩쌩
- "DTI규제 영향…당분간 침체 불가피"

# 판교신도시 입주를 앞둔 A씨는 기존 주택을 처분하지 못해 고민이다. 총부채상환비율(DTI)규제로 아파트 매매시장이 얼어붙어서다. 새 아파트를 전세로 돌렸지만 세입자를 찾기 어려운 상황이다.

실제 지난달 24일 입주종료일이었던 판교원마을 A8-1블록 입주율은 47%. 백현마을 A27-1 휴먼시아는 4일 입주종료일인 현재 입주율 31%에 그쳤다. 오는 19일 입주기간이 종료되는 아파트들도 현재 입주율은 20%대다.

최문섭 서울부동산경제연구소 소장은 "한때 전세가가 2억8000만원까지 올랐던 판교 공급면적 125㎡는 자금난으로 집주인이 2억원 선에 전세물건을 내놓으면서 하락조짐을 보이고 있다"며 "부동산 시장의 좌표인 판교의 상황으로 볼 때 앞으로 부동산 시장에 마비가 올 수 있다"고 경고했다.

부동산시장에 '더블딥' 설이 솔솔 흘러나오고 있다. 강남 대체지인 판교가 흔들리면서 시장전체로 거래경색이 확산될 가능성이 있다는 예측이다.

일부 부동산포털사이트에는 11월부터 본격적으로 집값폭락이 시작될 것이란 논쟁이 불붙고 있다. 최근 아파트 거래가 급감하고, 서울 아파트 매매가가 하락세를 보이면서 집값이 한차례 하락조정을 겪을 것이란 주장이 힘을 얻고 있다.

◇싸늘한 투자열기…강남 재건축, 경매시장 찬바람 '쌩쌩'='더블딥' 설은 부동산 투자열기가 급속히 냉각되면서 불거져 나왔다. 가파른 상승세를 탔던 강남 재건축, 한강조망권 아파트 등 각종 부동산 투자상품에는 투자자들의 발길이 끊겼다.

DTI 규제 강화 이후 강남권 재건축 아파트는 매수세가 붙지 않아 가격이 하락했다. 강남구 개포동 주공 1단지 36㎡(이하 공급면적)은 7~8월 7억6000만원까지 거래가 됐지만 최근 7억원 선이 무너졌다.

강남구 대치동 K공인관계자는 "자금줄을 쥔 큰손들은 재건축 값이 고점에 올랐을 때 이미 발을 뺐다"며 "재개발, 재건축은 용적률 상한선을 더 풀어주지 않는 한 수익성이 없는데다 거품이 많아 가격이 더 떨어질 것"이라고 말했다.

투자수요가 많은 경매시장도 '썰렁'하다. 올 초 발 디딜 틈 없이 북적이던 모습과 대조적이다. 디지털태인에 따르면 지난달 서울 부동산경매 응찰자수는 2193명으로 9월에 비해 44.35% 감소했다. 금융위기가 닥쳤던 지난해 10월(-30.09%)보다 월간 감소폭이 더 컸다. 강남권 아파트의 경우 지난달 응찰자수는 9월보다 65.80% 줄어든 250명으로 올 들어 최저치를 기록했다.

경매시장에서 인기였던 3억원 이하 아파트, DTI규제에서 벗어나 주목받았던 다세대주택도 투자자들이 외면하고 있다. 지지옥션에 따르면 지난달 서울 3억원 이하 아파트 매각가율은 92.4%로 9월(95.4%)에 비해 3%p 하락했다. 서울 다세대주택 매각가율은 10월 상반기보다 하반기 3%p 이상 떨어졌다.

이정민 디지털태인 팀장은 "경기가 완전히 회복되지 않은 상태에서 단기간에 경매 시장이 과열되다보니 DTI규제가 시행되자 민감하게 반응했다"며 "매매시장이 침체됐고 겨울 비수기가 겹쳐 당분간 시장이 달아오르기는 쉽진 않을 것"이라고 말했다.

◇서울 오피스시장, 펀더멘털에 비해 투자심리만 상승=주택시장에 대한 투자가 한풀 꺾인 가운데 오피스시장 전망도 밝지 않아 더블딥 설에 힘을 실어주고 있다. 영국계 부동산 컨설팅회사 세빌스코리아의 마크 빙크 해외투자팀장은 "한국 투자자들 사이에서 시장에 대한 믿음이 급속히 개선되면서 펀더멘털에 비해 가격이 빠르게 상승했다"며 "앞으로 이자율상승 등으로 서울 오피스시장 가격이 조정될 우려가 있다"고 말했다.

실제 오피스 빌딩 평균 매매가격은 투자심리가 개선으로 회복하고 있지만 공실률, 투자수익률 등 실질적 지표는 아직 세계적 경제위기 여파에서 벗어나지 못하고 있다.

지난달 국토해양부에 따르면 3분기(9월30일 기준) 서울 오피스 빌딩 공실률은 7.2%로 나타났다. 2002년 조사 이후 최고치다. 투자수익률은 떨어져 올 3분기 오피스빌딩 투자수익률은 2분기보다 0.45%p 하락한 1.48%를 기록했다. 세빌스코리아는 지난달 리포트를 통해 3분기 서울 프라임 오피스의 평균 액면 임대료는 2분기보다 0.2% 감소, 5년 만에 처음 하락했다고 밝혔다.

홍지은 세빌스코리아 리서치컨설팅 팀장은 "서울 스퀘어와 삼성 메인 타워가 다시 문을 여는 데다 임차인들이 임대 공간을 줄이거나 임대료가 낮은 지역으로 이전하면서 4분기 중심지 총 공실률은 10년 간 최대치인 10%를 넘어설 것"이라고 말했다.

김민수 포커스에셋 사장은 "공실률은 높아졌지만 오피스 매매는 과열분위기"라며 "겨울철 비수기가 겹쳐 4분기 오피스 거래는 많지 않고 보금자리주택 보상액이 풀리는 내년 쯤 거래가 활성화될 것으로 보인다"고 말했다.

모바일로 보는 머니투데이 "5200 누르고 NATE/maginⓝ/ez-i"

이기사주소 | http://news.mt.co.kr/mtview.php?no=2009110410501765293

인도 IMF 금 매입소식 - 금값 폭등

2009-11-04T10:30:02Z

금값 3일(현지시간) 3% 가까이 폭등 또다시 사상 최고치 경신.

2009.11.3 뉴욕상업거래소(NYMEX)에서 금 12월물 가격은

온스당 30.90달러, 2.9% 오르면서 1084.90달러를 기록했다.

시간외 거래에서는 온스당 1088.50달러까지 급등, 사상 최고가를 경신했다.

금값의 최고치 경신은

국제통화기금(IMF)이 재정강화를 위해

보유한 금 중 200t을 67억달러에

인도 중앙은행(RBI)에 매각했다고 발표한 뒤 하루만에 이뤄진 것이다.

금 200톤은 IMF의 금 보유량인 403.3톤의 절반에 해당하는 막대한 양이다.

인도 중앙은행의 금 매입 소식은 기축통화인 달러화에 대한 불안이 심화되면서

각국 정부들이 금 보유를 늘릴 것이란 관측으로 이어지면서 금값 폭등을 촉발시켰다.

7부-금융전쟁-거대자본의 공격

2009-01-14T21:53:46Z

6부-중국의 힘-메이드인 차이나

2009-01-14T21:50:07Z

EBS 다큐 - 나치독일의 금

2009-01-10T15:42:09Z

EBS 다큐 - 빚더미 위의 초강대국 미국

2009-01-10T15:37:26Z

은행 파생상품규모 2656조원으로 밝혀져

2008-12-11T19:58:26Z

은행 파생상품규모 2656조원으로 밝혀져

김광수 경제연구소가 3일 발표한 은행권 전체 파생상품 거래잔고는 시중은행이 1916조원, 특수은행이 603조원 으로 파악되었다.

각 은행별로 보면 제일은행 534조원, 시티은행 313조원, 신한은행 397조원, 우리은행 240조원, 국민은행 184조원, 하나은행 145조원 등이다.

보고서에 따르면 지난 9월 파생상품 거래수지는 28억달러(약 4조1천억원)의 적자를 기록하기 시작해 10월에는 39억달러(약 5조7천억원)로 적자가 확대되었다.

연구소측은 " 이런 추세는 11월과 그 이후에도 계속될 가능성이 높다." 며 "파생상품 거래자체가 장부외 거래로 당장 은행 재무제표상에 반영되지 않지만 시간이 지나면서 대규모 손실로 나타날 수 있다."고 설명했다.

은행의 부실이 어지간한 공적자금 조달로 어려울 수 밖에 없슴을 점점 현실적으로 와닿게 합니다.

정말 무서워지네요. ㅡ.ㅡ

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EBS다큐- 2차대전사(독일 남부군)

2008-12-07T18:27:39Z