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신동준의 글로벌 자산배분전략과 금리 이야기

KB 중국 추천종목: 중국 투자의 3 가지 조건

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Global Equity

2021. 1. 19.

KB 해외주식 | 중국 추천 종목
중국 투자의 3 가지 조건

bit.ly/2XPbQRZ

 

Executive Summary 
중국 증시를 억눌렀던 미중 무역 갈등, 코로나19 팬데믹이 완화되면서 중국 증시는 2020년 2분기 이후 강세를 보이고 있다. 상해종합지수의 12MF P/E는 2011년 이후 1SD (표준편차) 상단에 진입했고, 우량 종목들은 2020년에만 100%가 넘는 수익률을 기록했다. 업종별 대표 종목의 밸류에이션은 역사적 고점을 경신하며 가격 부담이 부각되는 시점이다.   

구조적 성장 산업/종목을 구분하는 3가지 조건을 제시한다.  
① 중국 금융시장 선진화 과정에서 재평가가 기대되는 기업 
② 중국 정부의 정책 방향성에 따라 성장이 예상되는 산업  
③ 가처분 소득 증가가 성장을 견인할 소비/서비스업이다.   

이번 추천 종목에는 3가지 조건을 만족하면서도, 2021년 중국 섹터 전략을 고려해 투자 매력이 부각되는 기업을 선정했다. 중국 주식시장은 단기적으로 경기민감주, 장기적으로 IT/Tech, 내수 소비, 재생에너지, 금융 중심의 상승을 전망하고 있다. 단기 관점에서 양회 전 경기 개선과 백신 상용화 기대감으로 경기민감주의 긍정적인 흐름 지속을 예상한다. 장기 관점에서는 3월 양회에서 향후 5개년 계획에서의 핵심 정책 (기술 국산화, 내수 활성화, 재생에너지, 금융시장 개방)이 명확 해지면서 IT/Tech, 내수소비, 재생에너지, 금융 중심의 상승세가 이어질 것으로 기대된다.  

섹터 전략을 고려해 아래 종목을 추천 종목으로 제시한다. 앞서 언급한 바와 같이 장기적 관점으로 접근이 가능한 종목으로, 향후 시장 상황에 따라 종목의 추가 편출입을 통해 벤치마크 (CSI300) 대비 초과 수익률을 관리할 계획이다.  

1) 금융시장 선진화: 귀주모태주 (음식료: 600519 CH), 중국평안보험그룹 (금융: 601318 CH) 
2) 정부 정책: 융기실리콘자재 (재생에너지: 601012 CH), 창신신소재 (전기차: 002812 CH), 화홍반도체 (IT/Tech: 01347 HK) 
3) 소득 증가에 따른 내수 확대: 메이디 (가전: 000333 CH), 만화화학 (경기민감주: 600309 CH)