신동준의 Bondstone

신동준의 글로벌 자산배분전략과 금리 이야기

09 2020년 11월

09

기고 미국 대선 이후 예상되는 세 가지 변화와 시사점

[똑똑투자] 미국 대선 이후 예상되는 세 가지 변화와 시사점 신동준 KB증권 리서치센터장/ 숭실대 금융경제학과 겸임교수/ 경제학박사 바이든 민주당 대통령 후보의 당선이 사실상 확정되었다. 트럼프 대통령이 대선 결과에 불복을 시사하며 법적 대응을 예고하고 있지만, 현재까지 트럼프 대선 캠프에서 제기한 개표 중단 소송은 모두 기각되었다. 최종 결과가 나오기까지 시간이 필요하겠지만, 비교적 큰 표 차이로 당선이 확정된 만큼 금융시장에 미치는 혼란은 제한적일 것이다. 미국 대선에 따른 불확실성이 완화되며 주식시장은 완만한 상승세를 이어갈 것이다. 장기적으로는 양원의 권력이 분할되었을 때 주가상승률이 더 양호한 경우가 많았다는 사실도 긍정적인 측면으로 받아들여지고 있다. 내년 상반기에는 백신이 개발될 것이라는 기..

댓글 기고 2020. 11. 9.

08 2020년 11월

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FICC·FX·해외채권 2021년 채권시장 전망: 재정정책 > 통화정책

2021년 채권시장 전망 재정정책 > 통화정책 ▶ bit.ly/32gL0F6 Executive Summary 한∙미 국채: 재정정책 > 통화정책 미 국채 10년물 금리는 2020년 연평균 0.87%에서 2021년 0.95% (고점 4분기 1.15%)로, 한국 국고채 10년물 금리는 2020년 연평균 1.48%에서 2021년 1.59% (고점 4분기 1.75%)로 상승할 것을 전망한다. 근거는 1) 2020년 2분기를 저점으로 개선되는 경기와 물가, 2) 코로나19 대응을 위한 확장적 재정정책 지속에 따른 국채발행 증가이다. 다만 금리가 상승해도 코로나19 이전 수준을 상회하지는 않을 전망이다. 트레이딩 투자자는 금리 반락 시 차익 실현, 만기보유 투자자는 필요 시를 제외하고는 매수 지연 대응을 권고한다...

08 2020년 11월

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Alternative Investment 미국 상업용부동산: 오피스, 물류, 아파트 중심의 견조한 성장 예상

KB 상업용 부동산 | 미국 오피스, 물류, 아파트 중심의 견조한 성장 예상 ▶ bit.ly/3mUNAIH 미국은 세계에서 가장 큰 상업용 부동산 시장으로 대도시와 중소도시의 다양한 자산에 투자 기회가 많아 미국 및 해외 투자자들의 투자가 꾸준히 이어지고 있다. 전체 상업용 부동산 투자자금의 절반은 미국에 투자된다. 코로나19로 2020년에는 일시적인 투자 감소가 불가피해 보이나, Tech 기업의 빠른 성장을 바탕으로 회복이 예상된다. 대도시를 중심으로 수요 및 자산가치가 일시적으로 하락하였으나, 중소도시 중 상승한 곳도 있다. 오피스, 물류, 아파트 임대 및 투자 수요는 여전히 견조해 보이며 코로나19 이후 점진적 회복을 전망한다. 일시적인 성장 둔화, 코로나19 이후 점진적 회복 전망 미국은 세계에서..

08 2020년 11월

08

Alternative Investment 유럽 상업용부동산: 안전자산으로 분류되는 프라임 오피스와 물류 자산 투자는 유효

KB 상업용 부동산 | 유럽 안전자산으로 분류되는 프라임 오피스와 물류 자산 투자는 유효 ▶ bit.ly/325b0mr 코로나19의 여파로 유럽 상업용 부동산 시장의 일시적인 침체는 불가피할 전망이다. 일시적인 공실률 상승 및 이로 인한 수익 감소 우려가 있다. 그러나 국내 투자가 한정된 상황에서 해외 시장에 대한 지속적인 투자 필요성은 존재한다. 안전 자산에서는 여전히 양호한 수익이 발생하고 있어 미국, 유럽, 아시아태평양 지역의 안전 자산에 대한 선호도는 높아질 전망이다. 투자의 범위를 넓히고 운영하는 차원에서도 유럽의 안전 자산에 대한 투자는 필요하다. 프라임 오피스 자산 가치는 유지되고, 이커머스 시장의 성장으로 물류 자산 투자 수요는 증가 중이다. 유럽의 프라임 오피스와 물류 자산에 대한 투자는..

05 2020년 11월

05

News&Issue 2020년 미국 대선: 상하원 분점의 영향을 일단 우려하는 시장

상하원 분점의 영향을 일단 우려하는 시장 11/5 10:00 Update 바이든 후보가 약간 우세하지만, 지금 확실한 것은 ‘양원 분점’. 양원 분점은 생각보다 나쁘지 않은 구도 개표 중에 급락한 조 바이든 민주당 대선 후보의 당선 가능성이 다시 높아짐. 조 바이든 민주당 대선 후보가 위스콘신과 미시건에서 승리하면서 선거인단 253석을 확보. 보수 성향의 폭스뉴스를 포함해서 여러 언론이 바이든 후보가 승리했다고 보는 애리조나의 선거인단 11석도 사실상 확보. 목요일부터 개표를 재개한다고 한 네바다 (선거인단 6석)는 바이든 후보가 여론조사에서 5%p 이상 앞섰고, 현재 바이든 후보가 0.6%p 앞서고 있음. 만약 바이든 후보가 네바다에서 승리하면, 선거인단 270석을 확보하면서 승리. 이미 트럼프 대통령..

댓글 News&Issue 2020. 11. 5.

04 2020년 11월

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News&Issue KB 리서치 LIVE: 트럼프 vs. 바이든, 미국 대선 실시간 생중계 (11/5)

KB 리서치 LIVE 트럼프 vs. 바이든, 미국 대선 실시간 생중계 KB증권 리서치센터에서 11월 5일 미국 대선 개표와 경합주 상황을 지켜보면서 미국 대선의 시장 영향을 점검하는 라이브 방송을 진행합니다. 오전 9시부터 아래 링크로 접속하실 수 있으며, KB증권 유투브 채널로 오셔도 바로 시청이 가능합니다. 관심있는 분들의 많은 시청 부탁드립니다. MC: 이승종 (디지털컨텐츠Squad) 메인 패널: 김일혁 팀장 출연: 신동준 리서치센터장, 이은택 팀장, 김두언 연구위원, 하인환 선임연구원, 박수현 수석연구원 [1부] 9시~10시 - 미 선거제도와 관전포인트 (경합주 결과 어떻게 될까?) - 같은 선거 다른 뷰 (바이든 vs 트럼프) - 김일혁 팀장, 김두언 이코노미스트 [2부] 11시~13시 30분 ..

댓글 News&Issue 2020. 11. 4.

02 2020년 11월

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Global Equity 2021년 주식전망: 후기 코로나 시대의 한국 증시

KB 2021년 주식전망 후기 코로나 시대의 한국 증시 ▶ https://bit.ly/3epxsMk 2021년 코스피 타겟: 2,750pt 2021년 코스피 타겟은 2,750pt로 제시한다. 2021년 초까지는 중간재 사이클과 관련된 ‘소재/금융/IT부품’을 선호하며, 이후엔 성장주 (BIG, BT/IT/GT)의 강세를 전망한다. 올해는 보조금과 소비 내년엔 생산과 투자가 증시 이끌 것 내년 펀더멘탈은 생산과 투자가 이끌 것이다. 선진국 소비는 팬데믹 이전을 넘어선 반면, 생산은 아직 절반밖에 회복하지 못했다. 재고가 크게 소진된 만큼 리스탁킹 사이클도 강할 것이다. 유동성은 한국증시의 게임 체인져 역할을 하는 ‘달러약세’에 대해 분석해보았다. 몇몇 긍정적 단서를 포착할 수 있었다. 금리상승은 내년 리스..

댓글 Global Equity 2020. 11. 2.

02 2020년 11월

02

News&Issue 2020년 미국 대선 PLAYBOOK: 1년 후의 시점에서 ‘2021년 미국 주요 이슈 돌아보기’

KB 해외주식 | 미국 2020년 선거 PLAYBOOK: 1년 후의 시점에서 ‘2021년 미국 주요 이슈 돌아보기’ ▶ https://bit.ly/2TziuJW 내년 이맘 때의 시점에서, 총 4가지의 [대통령-상원] 시나리오별로 돌아보는 2021년 미국의 대통령/부통령과 상원의원 35명, 하원의원 435명을 선출하는 선거가 코 앞까지 다가왔다. 금융위기 이후에 경기사이클을 결정 짓는 것은 통화정책이었지만, 이제 통화완화 기조는 ‘상수’다. 팬데믹 이후에는 재정정책이 경제와 금융시장을 움직이는 결정 요인이다. 이번 대선으로 누가 대통령이 될지, 또 어느 정당이 의회 권력을 쥘지, 그래서 어떤 정책들이 나올지가 어느 때보다 중요한 이유다. 실현 가능한 시나리오는 4가지다. 누가 대통령과 부통령이 되는지가 세..

댓글 News&Issue 2020. 11. 2.