신동준의 Bondstone

글로벌 자산배분전략과 금리 이야기 https://t.me/bondstone

29 2021년 11월

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News&Issue 오미크론 변이 바이러스에 따른 금융시장 전망

[Global Insights] 오미크론 변이 바이러스에서 확인해야 할 6가지와 유력 시나리오 ▶ https://bit.ly/3D0RVl2 백신 효능은 낮아지는 것으로 확인되지만, 감염 속도는 빨라도 치명률은 높지 않은 것으로 밝혀짐. 백신이 새로 개발되고 치료제가 생산되겠지만, 그 전까지 1~2분기 동안 바이러스가 재확산되면서 대면 경제활동은 다시 위축. 그러나 델타 변이와 비슷하게 영향은 일시적일 것이므로 재정지출이 나올 가능성은 낮고, 인플레이션 상승세는 지속되면서 12월 FOMC는 테이퍼링을 논의할 전망. 하지만 경기확장 기대가 한 단계 낮아지면서 기준금리 인상 기대는 하향 조정될 것 [경제] KB Macro: 오미크론 변이 바이러스. 다시 늘어난 대응 시나리오 ▶ https://bit.ly/3r..

댓글 News&Issue 2021. 11. 29.

29 2021년 11월

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News&Issue 오미크론 변이 바이러스에서 확인해야 할 6가지와 유력 시나리오

Global Insights 오미크론 변이 바이러스에서 확인해야 할 6가지와 유력 시나리오 - 백신 효능, 확산력과 치명률, 새 백신 개발 및 생산 기간, 경구용 치료제, 재정/통화정책 등이 얽힌 다차방정식 ▶ https://bit.ly/3D0RVl2 세계보건기구 (WHO)는 새로운 변이 바이러스를 ‘오미크론’으로 명명하고 우려종으로 분류 여러 나라들이 남아프리카 국가들에서의 입국을 차단. 아직 변이에 대한 정보가 부족하기 때문에 외부와의 연결 차단에 나선 것. 그러나 이미 주요국에서 변이 바이러스가 확산돼 있을 것. 유럽 7개국에서 오미크론 변이 바이러스 감염자가 나왔고, 이스라엘에서는 해외 여행을 다녀오지 않은 3명이 변이 바이러스에 감염. 미국에서 오미크론 변이 감염자가 나오더라도 이상하지 않을 것..

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04 2021년 11월

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News&Issue 2021 KB Analyst Day에 초대합니다!

2021 KB Analyst Day에 초대합니다! ▶ 초청장 https://bit.ly/3CuyKkq ▶ 티저영상 https://youtu.be/Btb6hB2WOVU 올해도 2022년 연간전망: "Way Back to Normality"라는 주제로 KB Analyst Day를 개최합니다. 2022년, 정상화로 향하는 쉽지 않을 여정에 무엇을 준비하고, 어떻게 대응해야 하는지에 대한 해답을 담았습니다. 다음주를 기대해주세요! 감사합니다. 2021 KB Analyst Day “Way Back to Normality” ▶ 2021년 11월 10일 (수): 매크로/자산배분전략 - 09:40~10:30 매크로/원자재 (김효진, 오재영, 백영찬) - 10:30~11:15 글로벌 자산배분/부동산 (신동준, 공원배, ..

댓글 News&Issue 2021. 11. 4.

26 2021년 10월

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News&Issue 잘 구별해야 하는 장기와 단기 요인

Global Insights 잘 구별해야 하는 장기와 단기 요인 (10/21) 단기 요인이 증폭시킨 문제를 구조적 문제로 오해하면, 단기 요인들이 사라질 때 유연하게 대응하기 어려움 다양한 영역에서 일시적인 단기 요인들과 구조적인 장기 요인들이 혼재. 장기 요인들이 일으키는 문제들이 있는 것은 맞지만, 단기 요인들 때문에 생긴 가수요와 투기수요로 문제가 심화된 것도 사실. 이 경우, 단기 요인과 장기 요인을 잘 구분하지 않으면, 모든 문제를 구조적인 문제로 여기게 되고, 문제가 장기화될 것이라고 오인할 수 있음. 자동차 반도체, 발전용 원자재, 고용 문제가 대표적인 예 1) 내연기관차에서 전기차로 축이 이동하면서, 자동차 반도체 수요가 증가 내연기관차에 비해, 전기차를 생산할 때 더 많은 자동차 반도체가..

댓글 News&Issue 2021. 10. 26.

09 2021년 09월

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News&Issue 언젠가 자산랠리가 붕괴된다면?

언젠가 먼 미래에 자산랠리가 붕괴된다면? 배경은 인플레가 될 것 요약 1) 파월 의장은 경기가 더 좋아지면 사람들이 노동시장으로 돌아올 것이라 생각, 완화적 통화정책의 배경 (고압경제론) 2) 그러나 돌아오지 않는 노동력은 24세 이하와 55세 이상. 이들은 경기가 좋을수록 (24세 이하), 복지가 강화될 수록 (55세 이상) 노동시장에서 이탈하는 경향. 현대 복지시스템이 확립된 1960년대 말 ‘위대한 사회’와 유사한 환경 3) 구조적 인플레 가능성이 잉태 중. 이후 연준이 허둥지둥 인플레 억제 (긴축)에 나서면서 경기상승 싸이클 종료 이그전 8월 고용 부진과 임금 급등 쇼크의 두 가지 투자 아이디어 (9/6) ▶ https://bit.ly/3h1SMtx 고용 쇼크: 8월 고용은 23.5만명 (컨센 7..

댓글 News&Issue 2021. 9. 9.

30 2021년 08월

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News&Issue Jackson Hole Five

KB Macro Jackson Hole Five ▶ 잭슨 홀, 연준은 성급보다는 신중을 택할 것임을 재확인 “일시적인 물가 변동에 중앙은행이 대응하는 것은 득보다 실이 더 많으며, 테이퍼링은 연내 시행할 계획이나 테이퍼링의 종료가 금리 인상을 의미하는 것은 아니다.” 금번 잭슨홀 회의의 파월 의장 연설 중 가장 중요한 메시지로 요약된다. 2022년에는 미 연준의 금리 인상 시점에 대해 여러 의견들이 엇갈리겠지만 파월 의장의 연설은 당장의 조기 테이퍼링 및 금리 인상에 대한 우려를 완화시킬 것이다. 연준, 5가지 이유로 물가 상승은 일시적. 1950년대와는 다르게 행동할 것 파월 의장은 연설에서 1950년대 통화정책에서 교훈을 얻었다고 말했다. 교훈보다는 반면교사인 셈인데 전미경제연구소 (NBER)가 20..

댓글 News&Issue 2021. 8. 30.

07 2021년 08월

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News&Issue 케인즈의 예언: 인류는 어떻게 현실을 등지고 메타버스로 귀의하게 되는가

케인스의 예언 [1편] 인류는 어떻게 현실을 등지고 메타버스로 귀의하게 되는가 ▶ https://bit.ly/3lb8OUY 1930년 천재 경제학자 케인스는 한 편의 에세이를 남겼는데, 여기엔 100년 후 사회 모습에 대한 세 가지 예언이 담겨있다. 그런데 케인스가 예언한 시기까지 불과 10여년을 남겨놓은 지금, 그 예언은 놀라울 정도로 현실화되고 있다. 첫 번째 예언에서 그는 인류가 현실을 등지고 메타버스로 들어가게 될 미래를 제시한다. 그는 어떻게 알았을까? 그리고 투자자들은 무엇을 선택해야 하는 것일까? Summary 1930년 케인스는 ‘우리 손주 세대의 경제적 가능성 (Economic Possibilities for our Grandchildren)’이라는 에세이를 통해서 100년 후의 세계에 ..

댓글 News&Issue 2021. 8. 7.

24 2021년 06월

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News&Issue 중국 금융시장 개방 가속화에 따른 국내 자본시장 영향 점검

KB Insight | 중국 중국 금융시장 개방 가속화에 따른 국내 자본시장 영향 점검 ▶ https://bit.ly/3vRjGZG 미중 갈등의 무게중심 이동, 중국 금융시장 개방 가속화 과거 트럼프 행정부는 대중국 제재 조치를 기술/무역에 집중시켰다면, 바이든 행정부는 인권/ 금융으로 무게 중심을 이동시키고 있다. 특히 위안화 국제화의 핵심 수단인 일대일로에 경계심을 드러내고 있는데, 중국이 일대일로 협업 국가들에게 인프라 프로젝트와 무역대금을 위안화로 결제하도록 유도하고 있기 때문이다. 미국의 대중국 압박 전략이 달러패권을 기반으로 한 금융시장으로 이동하면서, 중국은 시장 개방 및 위안화 국제화 속도를 높일 것으로 예상한다. 현재까지 중국의 금융시장 개방 전략은 1) 국내 자본시장 개방, 2) 무역결..

댓글 News&Issue 2021. 6. 24.