공매도 부분재개 이후(5.3일~9.17일) 개인투자자 공매도 동향 및 접근성 제고방안

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2021. 9. 23.

공매도 부분재개 이후(5.3~9.17) 개인투자자 공매도 동향 및 접근성 제고방안

2021-09-23 담당부서자본시장과

 

 

제 목 : 공매도 부분재개 이후(5.3일~9.17일) 개인투자자 공매도 동향 및 접근성 제고방안

 

◈ 공매도 부분재개(5.3일) 당시 개인투자자의 공매도 접근성을 개선하였으며, 이후 원활하게 정착되고 있습니다.

 

ㅇ 개인대주서비스를 제공하는 증권사는 종전 6개사에서 19개사로 확대되었으며,

 

ㅇ ‘21년 기준 개인투자자 일평균 공매도 거래대금은 전년 대비 약 41% 증가(78억원→110억원)하였습니다.

 

◈ 금융위원회는 공매도에 대한 투자자 접근성을 높일 수 있도록 금년 말까지 제도를 보완·개선해 나갈 예정입니다.

 

ㅇ 개인대주서비스를 제공하는 증권사는 신용융자를 취급하는 전 증권사(28개사)로 확대됩니다.

 

ㅇ 개인대주제도 ➊차입기간은 현행 60일에서 90일로 늘어나고, 

➋만기 연장도 가능하도록 하겠습니다.

1 공매도 부분재개 이후 동향

 

□ 공매도 재개 이후(5.3일~9.17일, 97영업일), 일평균 공매도 거래대금은 5,730억원으로 ‘20년(1.2일~3.13일) 대비 약 12% 감소하였습니다.

 

* 일평균 공매도(억원) : (’18) 5,248 (‘19) 4,207 (’20) 6,542 (’21.5~9.17) 5,730

 

ㅇ 최근 주식시장 거래대금이 크게 확대*된 점을 감안해 보면, 총거래대금 대비 공매도 비중**은 이전의 절반수준에 불과합니다. 

 

* 일평균 거래대금(조원) : (’18) 11.5 (‘19) 9.3 (’20.1~3월) 13.7 (’21.5~9.17) 26.5

** 공매도 거래비중(%) : (’18) 4.6 (‘19) 4.5 (’20.1~3월) 4.8 (‘21.5~9.17) 2.2

 

□ 투자자별로 보면, 외국인과 개인투자자의 공매도 거래대금이 증가한 반면, 기관의 공매도 거래대금은 감소하였습니다.

 

ㅇ 외국인의 일평균 공매도 대금은 전년대비 약 21% 증가하였으나, 외국인 총거래대금 대비 공매도 비중은 감소*하였고, 

 

* 외국인 거래대금 대비 공매도 대금 비중 : (’20.1.2~3.13) 13.0% → (‘21.5.3~9.17) 10.5%

 

ㅇ 기관의 일평균 공매도 대금은 개편된 시장조성자 제도시행*(‘21.4월) 등에 따라**으로 절반 이상 감소(2,860억원→1,264억원)하였습니다.

 

* 미니코스피200 선물·옵션 시장조성자의 주식시장 공매도 금지, 저유동성 종목 위주로 시장조성실시, 주식시장조성자 업틱룰 적용 등 

** 일평균 시장조성자 공매도 : (’19~’20.3.13) 1,045억원 → (’21.5.3~9.17) 403억원

 

< 투자자별 일평균 공매도 거래대금·비중 현황(억원) >

구 분 외국인 기관 개인 합계*

‘18년 공매도(A) 3,564(67.2%)  1,692(31.9%)  45(0.8%)  5,301(100%) 

총매도(B) 22,454 16,319 74,696 114,742

비중(A/B) 15.90% 10.40% 0.10% 4.60%

‘19년 공매도(A) 2,641(62.8%) 1,518(36.1%) 48(1.1%) 4,207(100%)

총매도(B) 18,361 13,531 60,335 92,992

비중(A/B) 14.40% 11.20% 0.10% 4.50%

‘20년 공매도(A) 3,604(55.1%) 2,860(43.7%) 78(1.2%) 6,542(100%)

(’20.1.1~3.13) 총매도(B) 27,679 21,227 87,163 137,247

비중(A/B) 13.00% 13.50% 0.10% 4.80%

‘21년 공매도(A) 4,357(76.0%) 1,264(22.1%) 110(1.9%)  5,730(100%) 

(’21.5.3~9.17) 총매도(B) 41,389 28,252 192,758 264,936

비중(A/B) 10.50% 4.50% 0.10% 2.20%

* 합계에는 기타(일반법인) 포함

2 개인투자자 공매도 동향 및 특징

 

□ 공매도 재개 이후 개인투자자의 일평균 공매도 거래대금은 110억원(코스피 79억원, 코스닥 31억원) 수준입니다. 

 

ㅇ 이는 전년 대비 41%(78억원→110억원) 증가한 수치이며,

 

ㅇ 총 공매도 대금에서 개인투자자 공매도 대금이 차지하는 비중은 ‘20년 1.2%에서 ’21년 1.9%로 상승했습니다.

 

※ 개인공매도 비중(%) : (‘18) 0.8 (’19) 1.1 (’20.1~3월) 1.2 (‘21.5~9.17) 1.9

 

□ 개인 공매도 거래대금 상위 10개 종목은 외국인·기관을 포함한 시장 전체의 공매도 패턴과 대체로 유사한 모습을 보였습니다.

 

ㅇ 공매도 상위종목은 개인투자자와 시장 전체 모두 대형주 위주로 이루어졌으며,

 

ㅇ 종목별 공매도 대금과 주가 간 유의미한 관계는 발견되지 않았습니다.

 

< 코스피200 공매도 대금 상위 10개 종목(5.3~9.17 누적, 억원, %) >

개인투자자 시장 전체

순위 종목 공매도  변동률* 순위 종목 공매도  변동률*

(시총순위**) 대금 (시총순위**) 대금

1 카카오(6) 541 5.3 1 카카오(6) 20,860 5.3

2 HMM(27) 391 △1.7 2 삼성전자(1) 19,398 △5.3

3 SK바이오사이언스(22) 317 79.3 3 HMM(27) 18,369 △1.7

4 삼성바이오로직스(4) 267 16 4 SK하이닉스(2) 14,208 △16.4

 

5 SK이노베이션(18) 251 △11.3 5 LG화학(8) 13,012 △24.8

 

6 SK케미칼(106) 178 8.1 6 두산중공업(37) 12,574 55.2

 

7 NAVER(3) 173 12.1 7 LG디스플레이(53) 10,981 △17.7

 

8 삼성엔지니어링(66) 153 56.8 8 SK이노베이션(18) 10,149 △11.3

 

9 LG화학(8) 149 △24.8 9 삼성SDI(7) 9,095 10.9

10 삼성SDI(7) 129 10.9 10 엔씨소프트(33) 8,457 △29.3

* 변동률은 4.30일 종가 대비 9.17일 종가 기준 ** 9.17일 종가 기준

□ 시장 전체를 기준으로 공매도 비율(공매도대금/총매도대금)과 주가성과(등락률) 간 유의미한 관계는 발견되지 않았으며,

 

ㅇ 개인투자자의 경우도 시장 전체의 패턴과 유사하게 공매도 비율과 주가등락률 간 규칙적인 관계는 없었습니다.

 

< 개인 일평균 공매도대금 추이 > < [개인/전체 공매도 비율과 주가성과 >

 

 

* 지수등락률 : KOSPI200지수 전일 대비 등락률

공매도비율 : 주체별 KOSPI200 공매도/전체 매도대금

 

□ 개인투자자의 공매도는 증권유관기관과 증권사의 협조하에 원활하게 이루어지고 있습니다.

 

ㅇ ‘21.9월 현재 개인대주서비스를 제공하는 증권사 수는 기존 6개사에서 19개사로 크게 증가하였으며, 

 

- 공매도가 허용되는 코스피200 및 코스닥150 중 337종목*, 총 2.4조원규모의 대여물량(5.3일~9.17일, 기간평균)을 확보하였습니다.

 

* 권리발생(주식매수청구권 등), 신용거래불가, 거래정지 등 종목은 대주가능종목에서 제외

 

ㅇ 대주잔고는 공매도 재개 초반 지속적으로 증가하다가 점차 안정화 되어 9.17일 현재 448억원 수준입니다.

 

- 개인대주를 이용하는 투자자의 평균 상환기간은 9.0일*로, 

기관·외국인 대비 짧게** 나타나고 있습니다.

 

* 개인투자자의 9.0일 이내 대주 상환비중은 75%

** 주식대차거래 평균 상환기간(일, 예탁결제원 ‘20년 기준) : (기관) 64.8, (외국인) 75.1

< 개인대주 잔고추이 > < 개인투자자 평균 상환기간 >

기간 비중(%) 기간 비중(%)

당일상환 26.7 21~30일 4.7

1~5일 37.1 31~40일 2.7

6~10일 12.4 41~50일 2

11~20일 9.9 51일 초과 4.5

3 종합평가 및 향후계획

 

□ 공매도에 대한 개인투자자 관심이 지속적으로 증가하면서, 공매도가 개인투자자의 투자기법 중 하나로 자리를 잡아가고 있습니다.

 

ㅇ 공매도 사전교육 이수자는 5.3일 2.2만명에서 9.17일 현재 4.2만명으로 증가하였고, 투자경험 누적으로 투자한도*가 상향된 투자자수도 공매도 재개일 이후 약 5천명이 되었습니다.

 

* (1단계) 3천만원 (2단계) 7천만원 (3단계) 제한없음

 

ㅇ 일부 시장전문가는 주가 혼조세 속에서 숏(short) 포지션을 투자전략으로 활용하는 개인투자자가 증가하였다고 평가하고 있습니다.

 

□ 금융당국은 개인투자자의 공매도 투자 접근성을 확대해 나가기 위한 제도개선을 지속해 나가겠습니다.

 

ㅇ 현재 19개사가 제공중인 개인대주서비스를 연내에 신용융자를 취급하는 28개 증권사 모두로 확대하고,

 

ㅇ 증권금융의 “실시간 대주 통합거래시스템*(연내 구축)”을 통해 대주재원을 보다 효율적으로 활용할 예정입니다. 

 

* (현행) 증권금융이 대주물량을 증권사에 사전배분 함에 따라 증권사별로 물량 과부족이 나타나는 문제점 발생 → (개선) 同 시스템을 통해 실시간으로 대주물량을 배분함으로써 과부족 현상을 해소하는 등 효율적으로 대주물량 활용 

 

□ 아울러, 개인대주제도를 이용하는 투자자의 주식 차입기간을 현재 60일에서 90일+α로 확대하겠습니다. 

 

ㅇ 개인대주제도의 차입기간은 현재 60일로 설정되어 있어, 이를 연장하고자 하는 투자자는 만기일에 “상환 후 재대여” 해야 하지만,

 

※ 현재는 한정된 대주물량 하에서 가급적 많은 투자자에게 공매도 투자기회를 제공하기 위해 증권금융과 증권사는 대주 차입기간을 (60일×1회)로 설정 

 

ㅇ 올해 11.1일 차입분부터 차입기간을 90일로 연장할 예정이며, 

 

- 만기도래시 추가적인 만기연장*도 가능하게 됩니다.

(60일×1회 → 90일×n회)

 

* 다만, 만기일에 일시적인 주가 급등 등으로 증권금융이 주식물량을 확보하지 못하거나 이미 물량이 소진된 예외적인 경우에는 만기연장이 불가할 수 있음

(투자자는 만기 4영업일 전부터 만기연장 신청 및 가능여부 확인가능)

※ 증권사별로 서비스 여부·시점은 다를 수 있음

☞ 본 자료를 인용 보도할 경우 출처를 표기해 주십시오. 금융위원회 대 변 인

http://www.fsc.go.kr prfsc@korea.kr

 

 

“혁신금융, 더 많은 기회 함께하는 성장”