2021년 기관전용 사모펀드 동향 및 시사점

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2022. 5. 23.

2021년 기관전용 사모펀드 동향 및 시사점

등록일 2022-05-23

 

2021년 기관전용 사모펀드 동향 및 시사점

 

주요 내용

 

□’21년말 국내 기관전용 사모펀드 수는 1,060개, 출자약정액은 116.1조원(이행액 87.4조원)으로 지속적인 성장세

 

□’21년중 신설(318개)·해산(107개) 펀드 수, 투자액(27.3조원)이 최고치를 기록하는 등 성장의 선순환(신설➔투자➔회수➔신설) 구조 정착

 

□향후 금감원은 ’21.10월 개편된 사모펀드 제도가 제대로 정착될 수 있도록 업계와의 소통을 확대하고, 영업실태 모니터링을 강화할 예정

 

1 2021년 국내 기관전용 사모펀드 산업 개황 

 

□'21년말 기관전용 사모집합투자기구(이하 “기관전용 사모펀드”)는 총 1,060개로 전년말(849개) 대비 211개 증가(24.9%↑)

 

◦'21년말 약정액은 116.1조원, 이행액은 87.4조원으로 전년말 대비 각각 19.4조원(20.1%↑), 17.2조원(24.5%↑) 증가

 

연도별 기관전용 사모펀드 수, 출자약정액, 이행액 추이

 

 

2 업무집행사원(운용사) 현황

 

□(GP 현황) '21년말 기관전용 사모펀드를 운용하는 업무집행사원(이하 “GP”)는 394사로 전년(336사) 대비 58사 증가(17.3%↑)

 

◦전업 GP는 294사(전체의 74.6%)로 꾸준히 증가 추세를 보이며, 금융회사 GP는 자산운용사 중심으로 신규 등록

 

GP 구분(전업/금융회사/창투계회사) 연도별 GP 구성비율

(단위 : 사, %) (단위 : %)

 

구 분 ’20년  ’21년 증 감 

(A)  (B) (B-A) 증감률

전업 246 294 48 19.5

금융회사 37 45 8 21.6

창투계회사* 53 55 2 3.8

합계 336 394 58 17.3

* 창업투자회사, 신기술사업금융사 등

 

□(GP 규모별 분류)’21년말 기관전용 사모펀드 규모 기준*으로 대형 GP 31사, 중형 GP 151사, 소형 GP 212사이며, 중·소형사 위주로 증가

 

*출자약정액에 따라 대형사(1조원 이상), 중형사(1천억원~1조원), 소형사(1천억원 미만)로 구분

 

◦31개 대형 GP(전체의 7.9%)가 운용하는 기관전용 사모펀드 규모가 57.6%로 경쟁력을 갖춘 대형사에 대한 자금 집중도가 높은 수준

 

GP 규모별 분류 GP 규모별 약정액 비중

(단위 : 사, %) (단위 : %, %p)

구 분 ’20년  ’21년 증 감  구 분 ’20년  ’21년 증 감 

(A)  (B) (B-A) 증감률 (A)  (B) (B-A)

대형 GP 23 31 8 34.8 대형 GP 55.9 57.6 1.7

중형 GP 125 151 26 20.8 중형 GP 38.5 37.1 △1.4

소형 GP 188 212 24 12.8 소형 GP 5.6 5.3 △0.3

합계 336 394 58 17.3 합계 100 100 -

3 운용단계별 주요 특징 

 

가. 자금모집 현황

 

◈'21년중 신설 기관전용 사모펀드는 318개, 자금모집액은 23.4조원

 

□(신설)’21년중 318개 신설되었으며, 개편된 사모펀드 제도 시행(’21.10월) 이전 설립수요 증가 등으로 전년(219개) 대비 99개 증가(45.2%↑)

 

□(신규 자금모집) '21년중 신규 자금모집액(신설 기관전용 사모펀드의 출자약정액)은 23.4조원으로 전년(17.9조원) 대비 5.5조원 증가(30.7%↑)

 

연도별 신설 기관전용 사모펀드 수 및 신규 자금모집액 추이

 

 

 

□(신설 기관전용 사모펀드 규모)’21년중 신설된 기관전용 사모펀드(318개)를 규모별*로 구분하면 대형 17개, 중형 48개, 소형 253개

 

*출자약정액 기준 대형(3천억원 이상), 중형(1천억원~3천억원), 소형(1천억원 미만)으로 구분

 

◦소규모 전업 GP의 시장 진입이 늘어나면서 1천억원 미만 소형 프로젝트 펀드 위주로 증가

 

약정액 규모별 신설 기관전용 사모펀드 현황

(단위 : 개, 조원, %)

구분 개수 출자약정액 총계 

’20년 ’21년 증감 증감률 ’20년 ’21년 증감 증감률

대형 12 17 5 41.7 7.7 9.2 1.5 19.5

중형 37 48 11 29.7 6.4 7.5 1.1 17.2

소형 170 253 83 48.8 3.8 6.7 2.9 76.3

합계 219 318 99 45.2 17.9 23.4 5.5 30.7

나. 투자 현황

 

◈'21년중 국내외 630사를 대상으로 27.3조원의 투자를 집행

 

□(투자집행 현황) '21년중 기관전용 사모펀드 투자집행 규모는 27.3조원으로 전년(18.1조원) 대비 9.2조원 증가(50.8%↑)

 

◦국내 22.9조원, 해외 4.4조원의 투자가 이루어져 전년(국내 14.5조원, 해외 3.6조원) 대비 각각 8.4조원(57.9%↑), 0.8조원(22.2%↑) 증가

 

’21년중 지역별 투자 추이 ’21년중 지역별 주요 투자대상

(단위 : 조원, %) (단위 : 개, 조원, %)

구 분 ’20년  ’21년 증 감  구 분 ’21년 주요 투자대상 투자 금액

(A)  (B) (B-A) 증감률 투자대상 수

국내 14.5 22.9 8.4 57.9 국내 538 △△ 루브리컨츠 1.1

해외 아메리카 0.9 0.6 △0.3 △33.3 해외 아메리카 33 □□□ Holdings 0.11

아시아 2 1.6 △0.4 △0.2 아시아 54 Ep◯◯◯◯◯ 0.16

유럽 0.8 2.3 1.5 187.5 유럽 5 △△△△ Holdings 2.1

소계 3.6 4.4 0.8 22.2 소계 92 - -

합계 18.1 27.3 9.2 50.8 합계 630 - -

 

◦투자대상 기업 업종별로 구분하면, 제조업 등 상위 5개 업종*에 21.2조원(전체의 77.7%)의 투자가 집행

 

* 제조업, 정보통신업, 금융 및 보험업, 도매 및 소매업, 전문과학기술서비스업

 

’21년중 업종별 투자규모 ’21년중 업종별 투자비중

(단위 : 조원, %) (단위 : %)

구 분 ’20년  ’21년 증 감 

(A)  (B) (B-A) 증감률

상위 제조업 7 12.2 5.2 78.6

5개 정보통신업 3.1 4 0.9 29

업종 금융·보험업 2.2 2.3 0.1 4.5

도·소매업 0.8 2 1.2 150

과학기술업 0.5 0.7 0.2 40

소계 13.6 21.2 7.6 55.9

기타 4.5 6.1 1.6 35.6

합계 18.1 27.3 9.2 50.8

□(투자여력)추가 투자여력을 나타내는 미집행 약정액(드라이파우더)은 ‘21년말 28.7조원으로 전년(26.5조원) 대비 2.2조원(8.3%↑) 증가

 

◦’21년말 투자이행율*은 75.3%로 전년(72.7%) 대비 2.6%p 증가하였음에도 전체적인 약정규모가 늘어나 투자여력도 확대

 

* 투자이행율 = ( 이행액 ÷ 약정액 ) × 100

 

연도별 미집행약정액 및 투자이행율 추이

 

 

 

다. 회수 현황

 

◈’21년중 투자회수액은 16.1조원이며, 107개 기관전용 사모펀드 해산

 

□(투자회수 현황) '21년말 기관전용 사모펀드 투자회수 규모는 16.1조원 수준으로 전년(17.7조원) 대비 1.6조원 감소(9.0%↓)

 

◦전년도 대규모 회수(2건, 6.7조원)에 따른 기저효과 및 코로나19 여파로 투자기업 실적악화에 따른 회수 지연 등에 주로 기인

 

◦투자회수액을 단계별로 구분하면, 중간회수(배당 등) 4.8조원(29.8%), 최종회수(IPO, M&A 등) 11.3조원(70.2%)

 

주요 중간회수 내역 주요 최종회수 내역

(단위 : 조원) (단위 : 조원)

구 분 회수규모 주요 투자대상 회수금액 구 분 회수규모 주요 투자대상 회수금액

배당 1.9 골△△△△△ 0.3 M&A 6.8 잡△△△ 0.9

IPO(일부) 1.4 ◯◯◯◯ 테크놀로지 0.5 IPO 3.2 크◯◯◯ 1.3

기타 1.5 - - 기타 1.3 - -

합계 4.8 - - 합계 11.3 - -

□(해산)’21년중 해산된 기관전용 사모펀드 수는 107개로 전년(91개) 대비 16개 증가(17.6%↑)하였으며, 존속기간은 평균 3.7년

 

연도별 해산 기관전용 사모펀드 및 투자회수액 현황 

 

 

 

 

<참고> 경영참여목적 이외의 기관전용 사모펀드 현황

 

 

□(제도개선 내용) 사모펀드 제도개편(’21.10.21. 시행)으로 기관전용 사모펀드를 경영참여 이외의 목적으로 설립·운용 허용

 

□(설립 현황) ’21년중 총 9개의 非경영참여형 기관전용 사모펀드가 신규 설립되었으며, 출자약정액은 총 3,611억원

 

◦성격별로는 프로젝트 펀드 7개(77.8%, 1,767억원), 블라인드 펀드 2개(22.2%, 1,844억원)로 기존 경영참여형 사모펀드 구성과 유사

 

* 최근 5년간 설립된 경영참여형 사모펀드 중 프로젝트 펀드의 비율 74.2%

 

□(투자 현황) ’21년말 5개사 대상 1,338억원의 투자 집행

 

◦ 이 중 전환사채 등 메자닌 투자가 1,128억원(전체의 84.3%), 소수지분 투자가 210억원(15.7%)

 

 

4 시사점 및 감독방향 

 

□(외형 성장 지속)’21년중 국내 기관전용 사모펀드 산업은 신규 설립 펀드 수, 투자액 등에서 역대 최고치를 기록하면서 지속 성장

 

◦국내 M&A 시장에서 중추적 역할을 수행하고, 해외 투자규모도 점차 늘어나는 등 자본시장에서 차지하는 중요성도 날로 확대*

 

*대형 M&A 상위 20건 기관전용 사모펀드 참여 비중: ’19년(65%)➔’20년(80%)➔’21년(85%)

 

◦코로나19로 인한 한계기업 구조조정 문제가 부각되는 가운데 풍부한 투자여력을 바탕으로 기업구조조정의 주도적 역할 수행 기대

 

□(GP간 경쟁 심화) 전업 GP 중심으로 기관전용 사모펀드 시장 신규 진입*이 지속적으로 늘어남에 따라 중소형 GP간 경쟁이 심화**

 

*(’18년)83사➔(’19년)110사➔(’20년)107사➔(’21년)136사

 

**’19년~’21년 중 중소형 GP 수는 134% 늘어난 반면, 약정액은 91% 증가하는데 그침

 

◦’21.10월부터 기관전용 사모펀드 투자자 요건이 강화*됨에 따라 업력이 부족한 중소형 GP 중심으로 경쟁이 더욱 격화될 전망

 

*유한책임사원(투자자) 범위에서 개인 전문투자자 제외, 일반법인 요건 강화

 

◈(감독방향)금감원은 기관전용 사모펀드가 최대한 자율적으로 사모펀드답게 운용될 수 있도록 지원할 예정

 

◦기관전용 사모펀드 운용업계 의견을 수시로 수렴하여 감독업무에 적극 반영하는 한편, 해외투자 등 투자대상 다각화를 적극 지원

◦이와 함께, ’21.10월 개편된 사모펀드 제도가 제대로 정착될 수 있도록 GP 영업실태 모니터링 및 관리·감독 방안 모색

 

☞ 본 자료를 인용하여 보도할 경우에는 출처를 표기하여 주시기 바랍니다.(http://www.fss.or.kr)

붙임1 기관전용 사모펀드 제도 개요

 

1 기관전용 사모집합투자기구*

 

 

*’21.10월 사모펀드 제도개편으로 舊 ‘경영참여형 사모집합투자기구’가 ‘기관전용 사모집합투자기구’로 변경

 

□(개요)경영권 참여, 사업구조·지배구조 개선 등을 위해 지분증권 및 메자닌 증권 등에 투자·운용하는 사모집합투자기구

 

□(종류)일반, 기업재무안정, 창업·벤처전문으로 구분

 

◦기업재무안정 사모펀드: 재무구조개선기업*에 투자·운용

* 부실징후기업, 재무구조개선약정 체결기업 등

 

◦창업·벤처전문 사모펀드: 창업·벤처기업, 기술·경영혁신형 중소기업 등에 투자·운용

 

2 운용구조

 

 

3 용어설명

 

무한책임사원(GP: General Partner): 기관전용 사모펀드 투자결과에 무한책임을 지며, GP중 재산운용을 담당하는 업무집행사원을 선임

 

 

 

유한책임사원(LP: Limited Partner): 투자자로서 기관전용 사모펀드 투자결과에 대해 출자액 범위 이내에서만 책임을 부담

 

 

약정액: 투자자가 기관전용 사모펀드에 출자하기로 약정한 금액

 

이행액: 투자자가 기관전용 사모펀드에 실제 출자한 금액

 

블라인드 펀드 : 펀드 설립시 투자대상을 정하지 않고 GP의 운용 능력을 기초로 투자자를 모집한 후 투자대상을 선정

 

 

 

프로젝트 펀드 : 투자대상을 사전에 정하고 설립

 

붙임2 기관전용 사모펀드 관련 주요 통계

1. 기관전용 사모펀드 현황

(단위 : 개, 조원, %)

구분 ’15년말 ’16년말 ’17년말 ’18년말 ’19년말 ’20년말* ’21년말

합계 316 383 444 580 721 849 1,060

일반 277 331 378 487 597 688 860

재무안정 31 45 51 53 63 71 79

창업벤처 - - 9 35 56 87 118

기타** 8 7 6 5 5 3 3

약정액 58.5 62.2 62.7 74.4 84.3 96.7 116.1

이행액 38.4 43.6 45.5 55.5 61.7 70.2 87.4

이행비율 65.6 70.1 72.7 74.6 73.2 72.6 75.3

* ‘21.7.21. 금감원 보도자료(2020년 PEF 동향 및 시사점)의 수치 정정

**산업발전법 및 해외자원개발법

 

2. 신설 기관전용 사모펀드 규모별 현황

(단위 : 개)

구분 출자약정액 '15년중 '16년중 '17년중 '18년중 '19년중 '20년중* '21년중

대형 3,000억원 이상 8 -10.50% 7 -6.40% 5 -3.70% 13 -6.60% 8 -3.90% 12 -5.50% 17 -5.30%

중형 1,000~3,000억원 22 -29.00% 22 -20.20% 22 -16.30% 33 -16.70% 36 -17.50% 37 -16.90% 48 -15.10%

소형 1,000억원 미만 46 -60.50% 80 -73.40% 108 -80.00% 152 -76.80% 162 -78.60% 170 -77.60% 253 -79.60%

76 -100% 109 -100% 135 -100% 198 -100% 206 -100% 219 -100% 318 -100%

* ‘21.7.21. 금감원 보도자료(2020년 PEF 동향 및 시사점)의 수치 정정

 

3. 기관전용 사모펀드 운용 GP 구성 현황

(단위 : 사)

구분 '15년말 '16년말 '17년말 '18년말 '19년말 '20년말* '21년말

전 업 94 -56.30% 115 -60.50% 138 -66.00% 168 -66.40% 210 -69.10% 246 -73.20% 294 -74.60%

금융회사 41 -24.50% 41 -21.60% 35 -16.80% 37 -14.50% 38 -12.50% 37 -11.00% 45 -11.40%

창투계회사 32 -19.20% 34 -17.90% 36 -17.20% 49 -19.10% 56 -18.40% 53 -15.80% 55 -14.00%

167 -100% 190 -100% 209 -100% 254 -100% 304 -100% 336 -100% 394 -100%

* ‘21.7.21. 금감원 보도자료(2020년 PEF 동향 및 시사점)의 수치 정정

 

4. 투자 및 회수 현황

(단위 : 사, 조원)

구분 ’15년중 ’16년중 ’17년중 ’18년중 ’19년중 ’20년중 ’21년중

투자 투자기업수 140 230 315 410 500 565 630

투자금액 12.8 8.9 12.4 13.9 16 18.1 27.3

회수 해산 펀드수 37 50 64 58 65 91 107

회수금액 5.8 8.1 7.4 9 11.7 17.7 16.1